景瑞悦樘重资产收购扩张 致规模滞缓但物业增值明显

未来，悦樘仍将继续以“2+2+X战略”强势深耕一线四大核心城市，布局强二线城市，并计划在3年内做到3万间，有效盘活存量市场。

△同时期长租公寓分布情况

不过就目前数据来看，景瑞悦樘发展速度较为缓慢，同样是在2017年前后开始涉足长租公寓市场还有朗诗、旭辉、保利、远洋等品牌房企。其中，朗诗、旭辉、保利已经分别覆盖了14成、19城和20城，而目前景瑞仅仅布局了4城，距离其“2+2+X”战略差距明显。除了城市布局缓慢之外，景瑞悦樘的项目数量也明显不足，12个开发项目也仅和远洋持平。

重资产模式 收支难平衡

景瑞公寓平台自成立以来，房源获取上轻重资产并举。然而事实上，除了悦樘发展初期上海杨体店和杭州杭州城西银泰店是轻资产拿地模式，剩余10家房源全部都是通过购买外部“类住宅”项目的重资产模式。

重资产模式也意味着拿房的一次性投入成本较高。掌柜财经梳理景瑞控股2017年年报和2018年年报发现，两年时间景瑞悦樘通过重资产收购10个项目，收购金额接近30亿元。其中，2017年悦樘收购北京三全公寓项目、上海申信大厦项目、上海易里项目耗资17.77亿元。2018年，景瑞悦樘疯狂收购7个项目，收购金额达11.7亿元。

△数据截取自2017年年报

△数据截取自2018年年报