主流房企业绩靓丽盈利能力上行 部分中小企业经营难

　　临近4月底，A股上市公司也纷纷挂出了去年的成绩单。对于上市房企来说，虽然在部分城市遭遇了严厉的调控政策，但凭借规模优势，大多数企业仍获取了不错的业绩。

　　据Wind资讯提供的数据显示，截至4月24日，剔除ST公司，A股市场共有91家房企公布了2017年财报。其中69家公司实现了业绩增长，占比达75.8%，另有22家公司业绩下滑。

　　同时，去年业绩增长的上述A股房企全部实现盈利，而业绩下滑的22家房企中，也仅有5家出现亏损。此外，91家房企2017年共实现归属于母公司股东的净利润1502.9亿元，较2016年的1139.6亿元增长了31.88%。

　　13家房企业绩增幅超100%

　　对于A股房企的业绩表现，申万宏源的研究报告指出，2017年主流房企业绩增长靓丽，盈利能力上行。受益于2015年-2017年的房市火爆，市场主要房企的销售均处在量价齐升的阶段，2017年-2018年房企的高质量可结算货值充沛。而亏损的房企则均为转型或者非全国布局的中小型房企。

　　“龙头房企凭借规模优势，在融资、周转、成本等方面均领先于行业平均水平，市场集中度未来还将继续提升，整个行业的大部分利润也将集中到头部企业身上。”有业内人士称。

　　相比于整体31.88%的业绩增幅，部分A股房企的业绩表现则更为抢眼。

　　据统计，上述91家公司中，13家房企的业绩增幅超过100%。其中世荣兆业、中交地产的业绩增幅均超过400%。

　　据世荣兆业年报显示，2017年实现营业收入31.05亿元，较上年同期增长116.7%;归属于母公司所有者的净利润为9.13亿元，较上年同期增长875.09%。

　　西南证券分析师胡华如表示，公司房地产结算金额大幅增长，营收总规模突破30亿元，增速超过1倍，而同期归属于母公司股东的净利润增速超过8倍，主要因为毛利走高、费率降低、业务收缩所致。公司2017年销售毛利率高达57.0%，同比增长了19.7个百分点;销售净利率达到29.3%，同比增长23.2个百分点，业绩已进入高增长通道。

　　值得注意的是，这家深耕“粤港澳大湾区”的房企，今年一季度预计实现净利4.04亿元至4.09亿元，较上年同期增长4060%至4109%。

　　同时，作为中交系地产业务在A股的唯一平台，去年完成重组的中交地产也交出了一份相当不错的成绩单。2017年，中交地产实现营业收入57.94亿元，较上年同期增长22.49%;归属于母公司股东的净利润为6.17亿元，较上年同期增长432.5%。

　　而嘉凯城去年业绩大幅提升近400%，则主要是源于转让子公司巴登城的收益。公司还表示，预计于2019年解决与大股东旗下恒大地产的同业竞争问题。

　　部分中小房企经营难

　　业绩下滑的房企中，宁波富达和亚太实业归属于母公司股东的净利润均下滑超过700%，凤凰股份、绿景控股、京滨发展的业绩降幅也在300%以上。

　　根据宁波富达的财报显示，公司去年实现营业收入为41.57亿元，较上年同期减少25.22%;净亏损8.72亿元，上年同期盈利1.27亿元，同比下滑784.81%。

　　作为目前A股房地产行业2017年的亏损王，宁波富达巨亏背后主要是其计提了大额的存货减值准备。公司通过对各项资产进行清查，经减值测试，合计计提存货跌价准备约14亿元，影响2017年归属于上市公司股东的净利润约13.10亿元。同时，公司旗下与万科合作开发的“依云郡”项目因经营情况好于预期，转回存货跌价准备产生投资收益3.4亿元左右。

　　对此，上述业内人士指出，当前的市场环境下，中小房企在行业里的腾挪空间变小，业绩波动也较此前更为剧烈，面对着越来越贵的土地，很可能因为单个项目的问题，便拖累了全年业绩。

　　集中度快速提升

　　事实上，虽然部分房企因结算周期或重组等原因，助力业绩大幅提升，但在利润的绝对值上，和龙头企业还有较大差距。

　　上述91家房企中，去年归属于母公司股东净利润超过百亿元的有3家，分别为万科、保利、招商。这意味着A股房企的传统四强中，仅金地略显掉队，而招商在完成重组后，已经重新驶上了发展的快车道。

　　作为A股房企中绝对的老大，万科去年共实现营业收入2429亿元，同比增长1%;归属于上市公司股东的净利润280.5亿元，同比增长33.4%。

　　2017年，万科实现销售面积3595.2万平方米，销售金额5298.8亿元，同比分别上升30%和45.3%。同时在全国商品房市场的份额上升至3.96%，在22个城市的销售金额位列当地第一。

　　而紧随其后的保利地产，去年实现营业收入1463.06亿元，同比下降5.46%，实现归属于母公司股东的净利润156.26亿元，同比增长25.8%;签约销售额3092亿元，同比增长47.2%。