主流房企业绩靓丽盈利能力上行 部分中小企业经营难

　　需要一提的是，万科、保利、招商三家房企去年的净利润合计高达558.98亿元，占91家房企净利润总和的近四成，其中万科一家便占据了近两成。显然，行业集中度加速提升、业绩稳中向好是2017年房地产行业的主要趋势。

　　机构的报告也指出，行业集中度上升是长期逻辑，且拿地金额集中度大幅高于销售金额集中度。2017年，三、四线城市销售超预期，利好全国化布局的龙头房企。而2018年在金融去杠杆持续深化，融资成本上行的环境下，房企集中度将加速上升。

　　根据克而瑞和中指数据，2017年全国top10房企销售额占全国商品销售总额的24.1%，而拿地金额占比为47.6%，拿地金额集中度远高于销售金额集中度，这也预示着未来两年强者愈强效应会继续凸显。

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　　16日，房地产企业3月份销售业绩整体表现乐观。上周16家房企公布3月份销售业绩，其中10家企业销售业绩实现同比正增长。

　　中原地产研究中心统计数据显示，在调控重压下，标杆房企销售业绩依然强劲。整体来看，截至目前，累计公布一季度销售业绩的企业合计30家，这30家销售金额达到了10988亿元，同比上涨幅度达到33%。销售面积合计8386万平方米，同比上涨了28%。

　　“从数据来看，3月份单月大部分企业消化了2017年预留的签约业绩，调控政策影响越来越明显，当月内的销售数据同比明显放缓”。中原地产首席分析师张大伟认为，“但综合前3月，大部分房企依然实现同比数据的明显上涨。”

　　张大伟表示，企业之间的分化也明显加剧，部分企业销售依然活跃，但随着调控的加码持续，也有部分企业销售业绩涨幅开始逐渐放缓。在这种大趋势下，大量的中型房企开始积极抢地，特别是从500亿元冲刺1000亿元，1000亿元冲刺2000亿元的第二梯队房企，成为了过去半年来抢地的主流企业。“做大依然是当下房企的主流选择。整体来看，房企拼规模趋势加剧。”

　　与此同时，截至目前已有近30家房企提出了2018年的销售目标。其中，有近8成的房企全年目标较2017年业绩的增长率在30%以上，还有近4成房企的目标增长率高于2017年全年的业绩增速，平均增长率达到40.4%。

　　克而瑞研究中心近日发布的数据显示，2018年一季度，TOP100房企整体销售规模同比增长28.8%，增速较前两月同比增速下降16.3个百分点，但业绩集中度和各梯队门槛较去年同期仍有较大幅的提升。该机构认为房企在目前调控持续、融资收紧、短期偿债压力增加、预期项目去化率下降的背景下，将加大供货力度，把全年的销售计划前移，力争加速项目去化，努力完成全年的销售目标。

　　除了销售目标之外，当下房企越来越重视回款率指标。从房企的财务状况考虑，目前在已经公告2017年业绩的房企中有近7成房企现金短债比和长短期负债比呈下降趋势，短期偿债压力加大。在目前融资环境持续收紧的背景下，房企获取长期借贷的难度增加，短期偿债压力略有提升，融资成本也随之上升。

　　克而瑞研究中心相关分析人士指出，2018年全年的政策环境、市场环境仍不明朗，企业依靠过去项目的高去化率、以点致胜的难度很大，个别项目的热销并不能掩盖大部分项目去化率不及预期的事实。考虑到市场的压力，今年企业在制定销售目标的时候，都把推出货值的销售去化率预期降低。“预计今年企业销售目标的增长主要是靠供货增长实现”。

　　该人士认为，今年二季度开始，房企将加大推案力度，力争将全年销售计划前倾。“从年报季大部分房企高管表态来看，全年的推案计划大部分集中在二三季度，这样可以尽早锁定全年销售业绩”。

    （房掌柜整理来自证券日报、经济参考报）