捕猎D轮 贝壳找房融资链里的碧万融身影

　　房地产市场服从“物竞天择，适者生存”的丛林法则。而在这条食物链最顶端的“捕猎者”，往往需要极其敏锐的洞察能力、反应能力、甚至是前瞻性。

　　碧桂园、万科和融创，都是被时代眷顾的企业，收益城市化红利，超过创造了4000亿元的销售规模。巧合的是，在一家企业的融资名单里，它们同时出现了。

　　7月18日，有消息称，一份名为《贝壳找房专项股权基金》的文件中显示，贝壳找房D轮规模超过12亿美元。其中，碧桂园创投投资5000万美元。

　　随后，贝壳找房对外澄清，目前没有明确的上市时间表、上市地点，但却并未对融资细节作出否认。其内部人士向观点地产新媒体表示，融资后的最新估值超过一百亿美金消息属实。

　　这意味着，在融创、万科之后，又一家房企巨头成为贝壳找房的投资者。

　　事实上，截止目前，链家已经进行9次融资，投资方包括腾讯、百度、华兴、复星等知名企业旗下的投资基金;鼎晖投资、高瓴资本等投资机构，以及龙头房企融创和万科。

　　在这里，他们不是竞争者，而是共同瞄准了这家中介独角兽——贝壳找房的融资链。

　　碧万融入股贝壳

　　根据曝光的文件，贝壳找房D轮规模超过12亿美元。其中，腾讯领投8亿美元，Gaw Capital/基汇投资1亿美元，高瓴资本投资8000万美元，源码投资5200万美元，碧桂园创投投资5000万美元，新天域投资3000万美元，华兴资本投资2000万美元，海峡资本投资500万美元，D轮其他投资人合计投资11300万美金。

　　现在，碧桂园成了贝壳找房的最新战投，但它并不是第一家入股贝壳的房企。早在2017年初，融创和万科就先后入股贝壳找房。那时候，贝壳找房还叫做链家。

　　2018年4月，左晖成立平台贝壳找房。彼时有分析称，与链家“线下门店+自营经纪人”的重资产传统中介模式相比，增加了互联网元素的贝壳找房更容易受到资本青睐。

　　说得更直白些，链家穿上了互联网外衣，有利于其在资本市场上获得更高的估值。

　　回溯贝壳找房的融资历程。2011年1月，链家开始启动Pre-A轮融资，寻求资本市场支持，鼎晖投资是其最早期的投资者。2016年开始，链家融资加速，当年4月，被曝获得B轮60亿元融资，腾讯、百度领投。

　　2017年1月，融创26亿元领投，获得北京链家6.25%的股权;三个月后万科以30亿元投资链家。有机构测算，在融创注资完成后，链家的估值已经达到416亿元。照此估值计算，万科增资完成可获得链家约7.2%的股权，超过融创持股比例。

　　在那之后，融创中国董事会主席孙宏斌、万科副总裁刘肖先后进入董事会，占据链家董事会12席位中两席。

　　2019年初，贝壳宣布启动D轮融资，原投资方在链家的股份也通过协议镜像平移到贝壳找房，市场称其为上市做准备。

　　直至现在，链家会通过贝壳找房平台上市已经是一个公开的秘密。而在D轮融资结束后，贝壳找房的最新估值超过了一百亿美元。

　　在2012年，链家估值仅仅为10亿元。7年，估值翻了约70倍。

　　融资链里的角色

　　在地产业混得风生水起的碧万融，为何投资一家中介公司?

　　创始人左晖曾在一次媒体采访中回应，这或许是一个财务型投资。归因于房企们对行业发展前景，以及贝壳找房未来成长空间的看好。

　　观点地产新媒体了解到，贝壳立志于打造“衣食住行”里面“住”的领军企业，并通过多次并购实现了全国扩张。截止目前，已进驻全国97个城市，入驻合作新经纪品牌超过160个，连接超过2.1万家经纪门店，服务经纪人超过20万。截止2018年底，APP总月活跃用户超过1500万。

　　中原施永青称在这场战争中，链家“赢了”，赢在规模和效益。

　　但他在接受观点地产新媒体专访时也表示，链家在北京、上海以外的区域做得不算好：“现在只是北京有50%(市占率)，上海大概20%多，其它的地方比重都不高。比重不高的话，利润就有限。”