【掌柜日报】奥园闪崩之后 签16亿境外银团贷里的融资物语

该银行5月30日在官网宣称：“2019年，南洋商业银行又为奥园集团牵头筹组等值13亿港元的大型跨境银团贷款，并通过开发贷项目、存款业务等方式为其提供跨境融资一体化全方位服务。”

通常周期较长的银团贷款亦帮助房企穿越周期。在今年年初举办的业绩会上，奥园副总裁陈嘉扬就强调公司年内要继续把债务的还款期延长。

“我们在2019年打开了整个亚洲的美元债市场。最新的一笔美元债是四年期，成本是7.95%。还有一笔三年期新的银团贷款正在落实，规模大概是1.5亿到2亿美元，利率也比较好的，肯定是在7%以下。”陈嘉扬当时透露。

目前单单计算美元债，奥园今年以来已通过公开市场及定向方式，发行了3年期及4年期美元债，共募得12亿美元。

这家踩中粤港澳大湾区热点的新晋房企，近年来快速扩张，融资需求强劲。但其在资本市场拥有较好声望，主要原因系各大机构看中它惊人的增长速度。

招银国际最新发布报告指出：“上半年，奥园实现了33%的销售额增长，高于同行平均水平。”2019年1-6月中国奥园未经审核合同销售额累计约536.3亿元，完成年度目标的47%。

美银美林亦发文指：“奥园股价在7月8日表现疲软，部分或因其年初至今股价表现强劲。”（奥园股价今年年初徘徊在4港元左右），并预计奥园今年将有87%的盈利增长，而去年起至2021年的年均复合增长率预测为43%。

若将时间线拉长来看，2016年至2018年，奥园的年复合增长率达到89%。

据观点地产新媒体了解，目前奥园的债务控制较佳。资料显示，截至2018年年底，奥园有息负债规模是577亿元，净负债率仅58.9％。另有237.3亿元的短期借贷，而总现金约396.2亿元。

当然有观点指出奥园系通过并表少数股东权益增加总权益来降低净负债率，或者叫有息债务权益化。截至去年年末，奥园总权益307亿元，其中少数股东权益189亿元，占比达到62％。