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股东会见闻录 | 孙承铭:招商蛇口为什么不加大杠杆?

来源:观点地产网  曾剑萍 桂林房掌柜  2019-06-27 15:28:33
[摘要]央企的身份与资源,给了招商蛇口更多低成本扩储的机会,但对企业的经营管理、风险管控也有着更为严格的要求,有时还会形成一定程度的制约。

这位股东试探性地问:“在地产进入白银时代,招商蛇口如何看待国企(央企)开发商和民营开发商之间的竞争,未来发展会不会出现新的趋势?”

涉及企业战略发展,孙承铭点名朱文凯回答。

“前面几年,民企和国企的发展风格确实不太一样”,台下的朱文凯接过话筒,“民企的特点是杠杆高,高周转”。朱文凯指出,国企受到风险管控影响,在杠杆上有严格的管控要求,现在招商局集团对招商蛇口的要求是,有息负债率不能超过50%。

年报显示,2018年招商蛇口负债率约为45%,在2017年,这一数字为59.69%,当年年初的业绩会上,许永军曾对投资者和媒体承诺,未来会将负债率控制在45%以下。看来,这也是对集团的承诺。

在高周转上,朱文凯同样指出,体制决定了招商蛇口在某些工程上会受到约束,不像民企发展得那么快。但他也强调,高杠杆、高周转也携带着风险,而招商蛇口更强调稳健发展。“这几年销售也有30%、40%的增长,对我们来讲也算快了。”

话音未落,台上的孙承铭接过话头,反问股东:“招商局是个百年老店,不能被一个招商蛇口拖垮了吧?”

不过他也承认自己很“纠结”:“集团有KPI考核,要稳健发展,我们也认了。”

但对民营房企所谓的高周转发展,孙承铭的态度很谨慎,他向股东说了一个小故事:“几年前在华东,招商蛇口看中了一个项目,结果有一家宇宙民营房企也看上了,大家就碰头了。”

台下一片笑声,孙承铭接着说,两家就一块干了,对半分,50%各自操盘。“没想到,拿到地的第二天,对面‘轰轰’就开工了。”

招商蛇口的项目员工看在眼里也急了,跑来跟孙承铭说对面都开工了,压力很大。“但我不敢开工,四证不齐开工了,要被罚款,罚了款下次在证监会就融不到资了,融不到资,刘宁就要来找我算账了。”

董秘也不由地笑了,孙承铭继而指出,民营房企就不怕,因为高周转可能带来1000万利润,罚款200万元,那还有800万元的利润。“但招商蛇口首先是央企,要依法合规。”

其实,走稳健路子的招商蛇口近年来也在强调加快发展,首先表现在优化决策流程上,许永军就指出,2018年是招商蛇口的内部改革年,公司已经把80%的土地决策权下放,“要让听到炮声的团队做更多的决策。”

具体到区域上,深圳区域总聂黎明就表示,未来将尽量多参与土地竞拍。事实上,在6月24日深圳那场史诗级土拍上,招商蛇口五块地都参与了,“但出价不会跟风、冲高,未来也会积极寻求合作。”

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责任编辑:梁珮瑜

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