【再读年报】恒大去年赚了722.1亿 中海股东回报仍居首位

进入四月，密集公布的上市房企年报潮告一段落。从市场表现来看，大部分房企业绩报喜，财务指标向好。但细化的年报数据也进一步折射出2018年楼市的真实状况：整体销售增速放缓、营收持续迎来增长，净利润率有所下调、资产负债率攀升等情况。2019年，谁将成为行业的弄潮儿？掌柜财经透过年报看房企，为您剖析年报数据背后的地产格局。

资本的世界总是瞬息万变。房掌柜梳理房企2018年年报财务数据发现，在发布年报的76家企业中，22家利润下降，70%的企业利润出现了明显上涨;净利润超过10亿元的有24家，净利润过百亿的有6家。

从房企净利润来看，恒大2018年净利润达722.1亿，同比增长106.4%，创行业有史以来最高纪录，万科、碧桂园、中海以净利润492.7亿、485.4亿、398亿分列二、三、四位。

如果说净利润最能反映企业实际经营状况，那么净利润率则是反映一个企业的经营效率、股东应占利润则最能反映企业中股东所获权益。从经营效率和股东所获权益来看，中海以26.2%的净利润率、449亿股东应占利润超越恒大、万科、碧桂园，股东回报位居房企首位。

数据来源于已披露上市房企年报，仅供参考

中海：26.2%净利润率 股东回报仍居首位

恒大蝉联房企利润王之前，中海曾是业界公认的利润之王，且“霸占”该位置长达14年之久。数据显示，2018年中海实现收入1714.6亿港元，同比增长3.3%;实现经营溢利707.3亿港元，同比增长12.5%;实现股东应占溢利449亿港元，同比增长10.1%;毛利率上升4.9个百分点至37.8%，净利润率上升1.6个百分点至26.2%。

利润率一直保持高位，得益于中海地产对于土地、建安、管理等成本的控制。在2018年地产市场下行时，中海地产以降负债的方式来降低风险，以保持健康的财务状况，这同时也显示出来中海强大的成本管控能力。

中海一直强调规模不是最重要的目标，在营收业绩和净利润不敌恒大、万科、碧桂园的前提下，中海以26.2%的净利润率、449亿的股东应占溢利成2018年股东回报最高房企。

恒大：蝉联利润王 722.1亿创行业最高纪录

恒大年报显示，2018年实现营业额4662亿，同比增49.9%;净利润722.1亿，同比增106.4%，核心净利润783.2亿，同比增93.3%，其多项核心指标均实现大幅增长。722.1亿净利润也让恒大继2017年后再度荣登“利润王”宝座。

对于房企来说，营收和净利润属于关键指标，恒大能够成为“利润王”，地产主业功不可没，在保持规模适度增长的同时，高质量发展乃恒大的重中之重。

恒大管理层也提出，将进一步注重利润水平而不是单纯的销售额增长，尤其是在土储规模得到控制之后。

万科：净利润492.7亿增长20.4% 基本盘持续巩固提升

作为房地产龙头企业，万科一直都是房地产行业的风向标。数据显示，2018年，万科实现净利润492.7亿元，同比增长32.4%;实现权益净利润337.7亿元，同比增长20.4%。

2018年是万科“城乡建设与生活服务商”战略的开局之年，也是万科高呼“活下去”的一年。得益于“收敛聚焦·巩固提升基本盘”等前瞻性的布局与“战略检讨-业务梳理-组织重建-事人匹配”经营管理效率的提升，2018年万科赢得了战略上的主动，传统开发业务优势持续巩固，非开发业务的经营表现亦不乏亮点，经营能力持续提升。