佳兆业披露境外债务重组支持协议 将避免流动性枯竭

继去年12月24日对外披露向境外债权人提供了三种可选方案后，1月10日晚间，佳兆业在最新公告中公布了进一步的重组细节。

观点地产新媒体查阅公告得知，当天佳兆业推出了“重组支持协议”，承诺根据协议所列条款在可能的情况下“尽快处理建议重组”;而各同意债权人承诺以其“支持票据”投票赞成实行重组所需的协议安排。

同时，上述债权人还须承诺不会采取任何强制措施，并为防止佳兆业发生任何无力偿还事件时提供“合理支持及协助”，且不会采取与重组不相符或拖延重组的批文或确认的任何其它行动。

这一条款也意味着，若债权人接受协议，佳兆业便能极大地减少来自重组过程的阻力。

不过，佳兆业需要付出相应代价，才能促使债权人接受协议。根据公告，加入重组支持协议并在协议截止日期持有支持票据的各同意债权人将收取现金同意费，金额在其现有票据或现有境外贷款本金总额的0.5%-1.0%不等。

近期以来，佳兆业位于上海、广州、深圳等地被查封的项目获得解封，并逐步进入正常销售阶段。若境外债务重组进展顺利，佳兆业将进一步避免流动性枯竭甚至被清算。

所有迹象都显示，佳兆业距离重启又靠近一步。

时间表确定

在最新的现金同意费条款方面，考虑到重组支持协议截止日期为2016年2月7日，佳兆业的时间并不算特别充裕。

所以佳兆业拟定，各债权人根据最新重组协议，若现有票据或现有境外贷款在2016年1月24日之前成为支持票据，将获得相当于本金总额1.0%的现金同意费;若在1月24日之后、2月7日之前成为支持票据，则只能获得本金总额0.5%的现金同意费。

在重组期间，各债权人须承诺遵守相关重组条款，包括表决赞成及采取一切所需步骤以表决赞成协议安排，为佳兆业提供合理支持及协助以免公司发生无力偿债事件，不反对协议安排或任何反对或改变公司就确认重组提交的任何重组文件等。

在现有票据及现有境外贷款的重组方法上，佳兆业表示，相关债务就协议安排的投票而言将合并为“单一类别”，而公司提供了三种方案作为各债权人申索的处理方法。

截至公告日，佳兆业的境外债务包括人民币15亿元的2015年到期8厘可换股债券，2016年到期的18亿元6.875厘优先票据，2017年到期的2.5亿美元12.875厘优先票据，2018年到期的8亿美元8.875厘优先票据，2019到期的4亿美元9厘优先票据，以及2020年到期的5亿美元10.25厘优先票据。

佳兆业提供的三种方案中，第一种是债权人申索的现有高息票据100%转换成有新本金额、新到期日及新息票时间表的新高息票据，债权人还将收取或然价值权。

具体而言，佳兆业将发行A-E共五个系列新高息票据，其中在2019年底、2020年6月、2020年底、2021年6月、2021年底到期本金额分别相当于所有已发行新高息票据10%、18%、22%、24%、26%的浮息。

佳兆业同时提出，将给予发行的新高息票据总额的7.0%“或然价值权”。具体而言，佳兆业普通股隐含市值分别超过100.75亿港元、125.94亿港元、157.42亿港元、196.78亿港元、205.42亿港元时，这项权利分别可触发20%。