12月房企将偿还266亿信用债 兑付压力大永续债重现

　　评级下调的主要原因是，预计未来12至24个月该公司杠杆率不太可能实质性好转，包括美元优先债在内的大量债务即将到期，使之面临越来越高的再融资风险。

　　方正证券(601901,股吧)分析，随着偿付高峰的临近，再叠加金融去杠杆导致的债券市场出现的集中债务违约潮，市场对于房地产企业债务兑付能力的担忧普遍加剧。

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　　近期，房地产企业热衷发债，中原地产研究中心统计的数据显示，11月份以来，全国多家房地产公司密集获准发行大额融资(包括交易所债券、银行间市场)，合计已经超过500亿元。有业内人士表示，此举是为了应对集中到期需要兑付的旧债。

　　苏宁金融研究院特约研究员江瀚昨日在接受采访时表示，房地产企业热衷于发债的主要原因是，相比于往年，今年的房地产企业面临着巨大融资压力和融资困境，无论是发行股票、股票质押还是从银行间接贷款都较为困难。因此，房企更愿意选择较为容易的融资渠道，例如发债。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进昨日在接受采访时表示，对于今年以来房企密集发债的做法，可以看出在房地产销售市场表现不好的情况下，房企资金上有较大的压力。房企发债后的资金压力会有所缓解，但也会带来很多新问题，类似债务兑付的问题等。因此，房地产企业未来需要积极降低负债。

　　“当前房地产企业面临的问题是，高负债对房企形成了现金流压力。对于房地产企业来说当前最重要的是保持现金流稳定，而非借助资本力量加杠杆。房地产企业必须注意持续稳健经营。”江瀚建议说。

　　严跃进表示，房企负债规模大，与行业特点有关，往往销售回笼速度比较慢，而且对外投资力度大的时候，其企业的资金压力会比较大，同时这个时候会加大融资，进而也容易带动负债数据上升。

　　谈及房企发债对市场的影响，严跃进认为，此类融资有助于稳定市场预期，同时对于房企来说，有助于缓解资金压力。

　　（房掌柜整理来自新京报、证券日报）