旭辉中期净利润大增近六成 净负债率走高换规模扩张

去年跻身“千亿俱乐部”的旭辉控股，今年上半年继续全力加速，除了销售再创新高外，公司在项目收购上也毫不手软，欲为公司数年后的3000亿元目标铺平道路。

中报显示，上半年旭辉结转收入184.2亿元，同比大幅度增长64%；净利润34.2亿元，同比增长58%；核心净利润率13.3%，较2017年12.8%上升0.5个百分点；从2015年至今，旭辉的核心净利润率始终维持在12%以上。公司上半年的毛利率为33.7%（非会计准则），也创下2015年以来的历史新高。

据悉，旭辉上半年派息每股7港分，较2017年中期派息5港分增长40%。

销售方面，旭辉2018上半年实现合同销售金额660.3亿元，同比增长40%；合同销售面积431.2万平方米，同比增长68%，销售面积和金额均创下历史新高。同时，上半年公司销售现金回款率超过80%。

值得注意的是，旭辉今年的销售目标定在了1400亿元，但公司2018可销售资源超过2600亿元，预计2019年可供销售资源达4500亿元。那么可售资源与销售目标较大的差距，是否意味着旭辉管理层对市场的悲观预期呢？

对此，旭辉集团总裁林峰解释称，“1400亿元是有把握的，但是要不要往上冲，冲到多少就还要根据市场环境来决定。应该说供货是能力，跑多少是战略和策略的选择，不低于1400亿元是旭辉的承诺”。

土地储备方面，前7个月旭辉共收购72幅地块，新增面积955万平方米，新增货值1800亿元，平均拿地成本6276元/平方米。而针对此前新增土地权益占比过低的问题，今年上半年，拿地权益比按金额提升至58%。截至6月底，旭辉土地储备共计建筑面积约4040万平方米，货值约6500亿元。实现了2018年初制定的“扩土储、增权益、调结构、拓纵深”的战略目标。

不过，逆市频繁拿地的举动也令旭辉的净资产负债率大幅攀升。半年报显示，在不计入永续债的情况下，旭辉上半年的净负债率达到72%，相比2017年底的50.9%，增幅逾四成。

对此，有业内人士指出，企业想快速的上规模肯定要加杠杆，旭辉也一样，而从目前旭辉的现金情况看，只要市场不出现大的变化，应该可以安全度过这一时期。

据悉，截至6月底，旭辉持有现金390亿元，上半年加权平均利息成本为5.3%，保持相对稳定。旭辉集团副总裁杨欣也表示，旭辉的净负债率仍是在可控范围内增长，带来的是明年和今年年内的业绩增长，“我们是对未来做了一个非常好的铺垫”。

此外，针对近期舆论较为关注的长租公寓市场，林峰表示，“‘长租公寓短期内不盈利’分为两块去看，整体公司不盈利是因为前期的投入较大，但是旭辉要做到单店盈利，每一家单店盈利超过一定的规模后，会把后台的成本覆盖掉，时间一长，前期投入的系统成本也会分摊掉，这是一个趋势。”据其透露，在物业板块赴港上市之后，旭辉旗下的领寓将在今年进行融资，保持在行业第一梯队，争取明年实现盈利。

相关新闻：规模的代价 旭辉一套商办房二十几处质量问题

在众多大品牌开发商被存量商办困扰之时，曾在京重仓屯兵商办的旭辉却能在“3·26”新政前成功清盘房山等区域，成为当时北京商办营销的一个奇迹。

然而，逃得出商办的买卖难题却逃不出商办的质量问题。部分“旭辉26街区”业主近期向北京商报记者反映，由于开发商赶工期，旭辉26街区南区业主在收房时，普遍发现多处质量问题，大到飘窗漏水、隔断楼梯漏铁、楼梯踏板开裂，小到墙面粉刷不完整、门窗生锈、地板凸起等，部分业主带领的验房师给出了几十项需要维修的质量问题。而现场陪同的顾问也承认：问题是普遍存在的，维修时长不明。

商办房：一套二十几处质量问题

如果当初老曹知道关于商办的政策会收紧，宁愿那1万元的排卡钱损失了，自己也会坚决要求退房。然而世界上没有后悔药可以吃，在两年后，老曹只能选择先收房再说。

据了解，此次所交付房屋为旭辉26街区南区，是旭辉集团开发的50年产权商办类项目。该项目在2015年2月拿地。

“墙面粉刷不完整、楼梯踏板开裂、交房未进行保洁、楼梯旁开关面板不回位、二层卧室射口灯不严密、楼梯扶手处焊点未处理、楼梯漏铁、卫生间门框生锈、卫生间玻璃门滑动不畅……”验房师一边验、老曹的脸色一边黑了下来。“知道交房跟样板间是有差距的，就是没想到差距这么大。”老曹对于这次验房用了“糟心”这样一个评价。

根据验房师的记录，一共有近20项质量问题被提交给开发商，一些内容甚至写到了报修单背面。

“什么时候能修完再验收？”

“我只负责验房，至于维修是开发商方面的事，我们验房师不是开发商这边的。”

对于自己和验房师的这一段对话，老曹显得很不满意，随后陪同顾问的一句话更让他的心情跌到谷底：“质量问题确实挺普遍的，为了能赶得上给大家交房，工程有点快了。”