房地产信托仍是发行市场绝对生力军 募资额增长明显

　　刚刚过去的6月份，信托产品发行市场态势良好，募资额增长明显。

　　普益财富数据显示，6月共有61家信托公司发行了972款集合信托产品，环比微降。与此同时，共有49家信托公司成立了995款集合信托产品，环比上升10.8%，共募集资金1206.76亿元(不包括未公布募集规模的产品)，环比劲增38.41%。

　　此外，房地产信托依然是发行市场的绝对生力军。从6月以来的新发行信托产品看，收益率最高的产品中有超过50%是投入到房地产市场的。

　　前四强占近四成市场

　　6月，共有61家信托公司发行了972款集合信托产品(包含根据成立日期推算的发行产品)，发行数量环比减少了13款。其中，四川信托发行了149款，列第一;中航信托发行了84款，列第二;民生信托发行了76款，列第三;外贸信托发行了52款，列第四。

　　上述四家信托公司发行的信托产品总计361款，占比37.14%。

　　近期信托产品的发行市场数据显示，相关产品期限有缩短的趋势。在已公布期限的793款产品中，1年期至2年期(不含)产品发行了518款，占比53.29%，环比上升11.97个百分点;2年期至3年期(不含)产品发行了240款，占比24.69%，环比下降6.78个百分点;3年期以上产品发行35款，占比3.6%，环比回落0.77个百分点。

　　房地产信托仍是大头

　　6月信托发行市场数据显示，近千款集合信托产品中，投资于房地产领域的产品有304款;投资于工商企业领域的产品有121款;投资于基础设施领域的产品有142款;投资于证券投资领域的产品有73款;投资于金融领域的产品有233款;投资于其他领域的产品为99款。

　　证券时报记者注意到，相关类型的产品发行数量及市场占比均属细微变动。

　　来自普益标准的一份房地产研究报告显示，总体来看，目前房地产信托产品市场正随着房地产市场的变化而发生着明显的变化。房企融资的方式，逐渐从贷款类和股权投资类转向更加具有流动性的权益投资类。这允许了房地产企业在保证资金周转率的情况下，控制融资成本。

　　“现阶段动辄9%的信托产品收益率也反映出房地产企业从信托途径获取资金的成本在上升。”上述报告指出。

　　实际募资规模明显上升

　　集合产品的成立规模方面，6月相关产品的实际募资规模有不小幅度的上升。

　　6月共有49家信托公司成立了995款集合信托产品，成立数量环比增加97款，增幅为10.8%，共募集资金1206.76亿元(不包括未公布募集规模的产品)，环比增加334.87亿元，增幅为38.41%。

　　在成立的995款产品中，公布募集规模的产品有851款。平均每款信托产品募集规模为1.42亿元，环比增加0.3亿元，增幅为26.54%。

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　　短期来看，银行信贷规模再难高歌猛进，中小型开发商融资处境艰难。

　　去通道、限制杠杆、穿透核查等成为本年度的监管主题词。

　　日前发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中，除了打破刚兑、限制杠杆、消除多层嵌套外，对过渡期、非标估值等做了进一步调整。

　　“与去年11月份征求意见稿相比，(资管新规)对过渡期、净值化、多层嵌套方面有调整，但打破刚性兑付的措施定会继续，不会改变。”某国有银行高层向《中国房地产金融》表示，新规的推进主要还是希望发挥资产管理业务功能，降低融资成本，将资金引向实体经济。

　　“目前银行在地产方面的业务普遍收缩至低位了。有些银行已经暂停了前期的拿地融资业务。”该人士向记者描述资管新规后银行对于房地产业务的整体影响。

　　银行业务

　　在资管新规推出之前，《商业银行委托贷款管理办法》落地，银行以非信贷方式输血房地产被勒令规范，通道业务正式受限。

　　资管新规堪比“重型武器”，影响涉及银行、信托、证券、基金、期货等多种金融机构。其中，对于银行尤其是银行理财业务的影响相对较大。

　　目前，打破刚性兑付、实现净值化管理，是新规对银行资管产品转型提出的迫切要求。投资者在投资理财时更加理性，根据自己的风险偏好做出选择，做到“买者自负”。

　　其次，资管新规提出，资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。