建业地产负债540亿元频融资 轻资产转型难过盈利关

　　境外融资借新还旧6亿美元债券到期再发3亿美元

　　2月27日，建业地产发布公告表示，将发行本金总额为3亿美元的3年期离岸债券，票面利率为6.5%，发行所得拟用于偿还现有债务。

　　根据建业地产公告的信息显示，本次发行的优先票据买家包括瑞信、德意志银行、国泰君安国际、海通国际、摩根士丹利及VTB Capital等投资机构，票据将在新加坡交易所上市，从今年3月5日开始计息，付息方式为每半年支付一次。

　　据《中国经营报》报道，建业地产是离岸债券市场发行的“常客”，自2010年至今，该公司几乎保持着每年至少发行一笔境外债券的频率，部分新发行债券的用途主要是用于偿还现有债务，即“借新还旧”。境外发行的债券也成为该公司最主要的负债资金来源。

　　Wind数据显示，不包括近期即将发行的债券，建业地产目前发行在外的离岸债券共5笔，本金余额为13亿美元。

　　其中，今年到期的两笔债券本金共计6亿美元。6月初到期的债券为2013年发行，规模为4亿美元，票面利率6.5%。7月中旬到期的债券发行规模为2亿美元，票面利率6%。

　　而建业地产在2017年年报中披露，公司借贷总计155.84亿元，其中银行借款38.88亿元，其他借款3亿元，公司债券29.87亿元，优先票据84.09亿元。

　　公告中也称公司未来存在一定的财务风险，“公司信贷评级可能被下调。若下调，本公司可能需要就未来企业融资支付较高成本。”

　　大股东伸援手 但“找钱难”仍延续

　　在多个监管部门共同推进去通道、去杠杆的背景下，建业地产的融资压力依旧不小。

　　3月26日，建业地产拟向控股股东Joy Bright Investments Limited(恩辉投资有限公司，由建业地产董事会主席兼执行董事胡葆森独资拥有)发行2.4亿股新股份，占公司现有已发行股本约9.80%，认购价每股3.65港元。

　　另外，建业地产还拟向第三方认购人发行4200万股新股份，占公司现有已发行股本约1.71%，认购价同样为每股3.65港元。

　　公告披露，发行认购股份及第三方认购股份所得款项净额分别约8.64亿港元及1.51亿港元，合共约10.15亿港元。

　　上述融资中，约40%拟用于集团的未来业务发展(包括任何潜在土地收购)、约40%拟用于偿还现有债务(包括任何应计及未付利息)，约20%拟用作公司的一般营运资金。

　　据《澎湃新闻》报道，在目前合规和准入门槛向上的市场环境下，中小房企从资本市场融资的能力越来越弱，资金会更多地流向大房企和优质的项目，融资能力强的大房企反而有进一步扩张的可能，中小房企的压力则与日俱增。

　　相关新闻：建业地产轻资产转型难过盈利关 大本营郑州业绩缩水

　　2017年“亮眼”的业绩为港股上市公司建业地产股份有限公司(00832.HK，以下简称“建业地产”)固守河南平添了一份底气。

　　日前，建业地产交出其2017年成绩单。公告显示，2017年度公司共实现合同销售金额304.15亿元，同比增长51%。由于合同销售增长和销售回款理想，集团于2017年12月31日的现金、现金等价物及受限制银行存款的总价值约为人民币134.09亿元。

　　整体业绩向好的同时，记者注意到，建业地产在“大本营”郑州的业绩表现却不容乐观。数据显示，2017年建业地产在郑州实现合同金额80.33亿元，比2016年同期减少25%;合同建筑面积为72万平方米，比2016年同期下滑14%。

　　此外，2015年建业地产提出未来将以轻资产为主要模式，用3~5年时间实现从房地产开发商到新生活方式服务商的整体转型。据悉，截至2017年12月31日，公司累计完成75个轻资产专案合约的签订，预计总建筑面积约1246万平方米。不过，有业内人士表示，开发商一贯的甲方风格与轻资产主动服务的特点差异较大，若无法独立团队操作，很容易让轻资产成为烧钱的团队。

　　对于公司业绩表现以及未来发展等相关问题，记者先后致电致函建业地产方面。建业地产相关工作人员告诉记者，公司若有需求会通过新闻发布会形式进行公布，不接受单独的媒体采访。

　　业绩波动明显