房地产行业融资环境趋紧 房企或将迎来新一波上市潮

　　随着房地产行业市场集中度逐渐增加，企业上市已经成为必然选择。业内认为，2018年，房地产企业有可能迎来新一波上市潮。

　　3月20日，SOHO中国有限公司在香港举行2017年业绩发布会，公司首席财务总监唐正茂表示，SOHO3Q从创办开始，无论是财务上还是法律上都是非常独立的，计划等规模进一步扩大后，再把这块业务分拆上市。

　　唐正茂介绍说，“SOHO3Q仍然是SOHO中国的全资子公司，但是它们的经营模式是不一样的。如果看SOHO中国的股价，现在几乎没有反映出SOHO3Q这种业务模式的价值”。

　　3月19日，碧桂园控股有限公司公告称，建议分拆集团物业管理业务，在港交所主板独立上市。早在2015年8月份，碧桂园就对外披露分拆物业服务于上交所上市的意向，“广东碧桂园物业服务股份有限公司”即是碧桂园2016年初便已开始筹备分拆到上交所主板上市的物业管理公司平台。

　　易居(中国)控股有限公司执行总裁丁祖昱分析指出，中国房地产市场发展至今，在经历了几轮房企上市热潮后，最近一段时间又出现了房企扎堆上市的情况。“2017年末，三盛、福晟相继通过借壳在港股完成上市，正荣也于2018年1月在港交所IPO上市，成为2018年内首家完成上市的房企”。

　　从上市房企的结构来看，2017年TOP100房企中有62家上市房企，这其中有24家房企在A股上市，而在港股上市的房企数量占到了所有上市房企的58%。仁恒和鑫苑中国则分别在新加坡和美股市场上市，另外还有一些房企打造了A+H双平台的融资渠道。

　　从不同梯队房企的上市情况来看，截止2017年末绝大部分的TOP30房企都已完成上市，TOP50中上市房企数量近8成，TOP51至TOP100中也已有42%的房企登陆资本市场。

　　“在2007年和2013年的两轮房企上市热潮之后，2017年末以来随着三盛、福晟、正荣接连上市，2018年开始房企或将迎来新一轮上市潮”。丁祖昱分析认为，可以说，房地产行业经过这十多年的快速发展，TOP100房企中还没有上市的房企已经不多了。“目前除了恒大、富力、首创、万达等在回A股市场的进程中，越来越多排在销售榜前列的非上市房企也都有上市的意愿”。

　　丁祖昱进一步指出，近年来百强房企集中度提升、行业竞争加剧、融资环境趋紧。房地产作为资金密集型行业，在当前的市场下对于房企而言上市是必然选择。登陆资本市场可以获取更便捷高效的融资渠道，对房企规模发展和业绩表现的重要性不言而喻。未来非上市的规模房企也将变得凤毛麟角。

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　　国内做大房企之一的碧桂园(02007.HK)计划在香港联交所实现旗下物业板块上市的目标。

　　3月19日，碧桂园发布公告，建议分拆碧桂园服务控股有限公司(以下简称“碧桂园服务集团”)于香港主板独立上市，联交所已经确认可进行建议分拆，碧桂园并已向联交所递交上市申请。

　　公告称，碧桂园将以实物方式向股东分派其于碧桂园服务全部股份的形式进行，分拆集团主要从事提供物业管理服务及相关服务。

　　公告称，分拆集团已经增长至足以独立上市，碧桂园服务集团独立上市被认为是商业需要，且符合股东的利益。

　　与此同时，碧桂园服务集团独立上市将有助于公司成为独立集资平台，为现有经营及扩张提供资金，而无需依赖碧桂园。

　　有碧桂园内部人士称，香港是一个国际化、且成熟的资本市场平台，相信在香港分拆上市既符合股东和投资人的利益，能够加强物业公司品牌的独立性，同时促进集团价值的进一步释放。

　　在此之前，碧桂园旗下物业管理服务业务即于2016年以广东碧桂园物业服务股份有限公司(以下简称“碧桂园物业”)的名义申请A股上市。

　　后于2017年12月11日发公告主动撤回A股上市申请，对于其中原因，碧桂园称主要是审核监管机构政策变动。

　　2017年12月14日，碧桂园再次发布公告称，旗下物业公司放弃的原因是碧桂园物业调整业务策略方向及推进碧桂园物业的股权架构调整。

　　碧桂园物业于2017年12月5日更新招股书显示，碧桂园物业于12月5日更新招股书显示，现阶段，公司主要业务为物业管理服务、社区增值服务、协销服务及其他业务，形成覆盖社区全生命周期的服务体系。

　　碧桂园物业实际控制人为中国女首富杨惠妍，持股52.94%，该持股量较去年公布的持股比例增加2.709%;其父亲、中国前首富杨国强持有0.207%的股份，也出现上升，幅度为0.111%。

    （房掌柜整理来自经济参考报、澎湃新闻网）