前一天涨停后一天大跌 万科资本狂欢谁是最大赢家？

　　万科最近股价让人有点看不懂。

　　11月29日，尾盘突然拉至涨停，第二天却又大跌。作为地产行业的大蓝筹，万科今年以来股价上涨接近55%。那么，万科资本狂欢背后的投资逻辑是什么?股价上涨，谁是最大赢家?

　　大起大落

　　前一天涨停后一天大跌

　　万科最近的股价大起大落。

　　11月29日收盘前10分钟，突然出现一笔3.67万手的巨量，将万科股价拉至涨停，股价再创历史新高，报33.68元/股，当天成交金额为28.94亿元。

　　不过，颇为尴尬的是，涨停的第二天，万科股价就转头向下，尤其是下午2点40分左右，万科突然遭遇放量下跌，跌幅超过9%。截至收盘，万科股价报31.22元/股，下跌7.69%。值得注意的是，当天万科成交金额高达32.14亿元。

　　12月1日，经历大起大落的万科，股价表现低迷。截至收盘，股价下跌1.57%，报30.73元/股。

　　不过，如果把时间轴拉长会发现，今年以来，万科股价屡创新高，累计涨幅相比往年也有所改善。根据同花顺数据显示，今年以来，万科股价累计上涨55.31%，而2016年，万科股价累计下跌13.79%;2014年和2015年，由于“万宝之争”，万科股价分别上涨了111.94%和92.77%;而2013年，万科股价累计下跌25.4%。2012全年万科股价累计上涨58.65%。

　　资本狂欢

　　谁是万科最大赢家?

　　根据三季度报显示，万科最新的股权结构如下：

　　可以发现，深圳地铁集团持股32.43亿股，持股比例为29.38%，为第一大股东;北上资金——香港中央结算(代理人)有限公司持股13.15亿股，占比11.91%;宝能系合计持有28.04亿股万科A股份，占上市公司总股本的25.4%。而安邦持有5.02亿股，占比4.55%。

　　深铁：万科新主 浮盈333亿

　　今年1月，深圳地铁集团以371.7亿元的价格，从华润手中买走其所持有的16.9亿股万科股份，每股价格约为22元。6月9日，深铁又以292亿元，获得恒大所持有的15.53亿股万科股份，每股价格约18.08元。

　　不过，如果按照万科最新股价30.73元/股计算，深圳地铁浮盈约332.87亿元，浮盈超过50%。

　　宝能：最大赢家 浮盈411亿

　　从2015年，宝能开始大量买入万科股票。在当时，姚振华凭着自己雄厚的资金实力，疯狂增持万科，打破了万科长达十几年的风平浪静，也使得以王石、郁亮为首的万科高层地位岌岌可危。

　　具体来看，宝能第一次增持发生在2015年的7月10日，耗资80亿买入万科5.52亿股，达到举牌线。后来，不到半个月，宝能二度举牌。同年8月，宝能再次增持万科股份，最终以0.15%的优势，首次超越华润成为万科第一股东。11月，宝能再次买入万科，坐稳万科第一大股东的位置。

　　根据此前摩根大通发布的报告显示，宝能买入万科的股票共花费约451亿元。那么，根据万科最新股价计算，宝能系的浮盈高达410.67亿元，浮盈高达91.06%。

　　值得注意的是，由于宝能系购入时间较早，目前所持有的万科股份均已解禁。因为根据万科此前公告，宝能系最后一次增持万科A股介于2016年7月7日至7月19日。根据相关规定，宝能在12个月内不得转让。也就是说，今年7月19日，就是宝能持股解禁的日期。